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中煤能源:煤炭及非煤在建项目丰富 谨慎增持评级

时间:2019-04-16来源:新余新闻网

  [摘要]

  公司预告其第2季度净利润3.3-6.3亿元,环比减少46-72%公司发布业绩预告,预计上半年净利15-18亿元,折合每股收益0.11-0.14元。公司1季度净利11.71亿元;推算第2季度净利3.29-6.29亿元,折合每股收益0.02-0.05元,环比减少46%-72%,主要源于17年上半年公司平朔矿区东露天矿由于村庄搬迁导致产量下滑。癫痫病是确定遗传病吗p>

  17年上半年商品煤产量3823万吨,吨煤净利39-47元公司17年上半年商品煤产销量为3823万吨和6176万吨,同比减少5.3%和5.7%。吨煤净利约39-47元。17年一季度自产商品煤单位销售成本195元/吨,较上年同期140元/吨增长39.2%;主要因为16年使用专项基金。

  公司17年上半年生产烯烃30.3万吨、尿素95.8万吨、甲醇朔州儿童癫痫病能治好吗32.5万吨,分别同比下滑18.1%、下滑10.5%、下滑2.5%、下滑13.8%。

  3个煤矿获得产能置换批复,烯烃、电力等在建项目丰富煤炭业务:据公司公告,母杜柴登煤矿(600万吨)、纳林河二号井(800万吨)、大海则煤矿(1500万吨)等产能置换工作获得发改委批复。同时,葫芦素煤矿和门克庆煤矿(39%,1200万吨和1300万吨)已开始试生产。

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  公司还公告其他在建矿:小回沟煤矿(300万吨,已经拿到核准,预计17年底投产)、玉泉煤矿(150万吨)和106煤矿(120万吨)等。

  非煤业务:据公司公告,在建中天合创项目年产国内稀缺烯烃130万吨,公司权益38.75%;未来拟投资榆林煤制烯烃二期、化肥二期等。电力方面,在建4个电厂(上海能源2*350MW、平朔2*660MW、平朔2*350MW、新中医治疗癫痫病疆2*660MW)以坑口电厂和煤矸石电厂为主,具有成本优势。

  预计公司17-19年EPS分别为0.24元、0.28元、0.33元公司后备项目丰富。我们预计公司17年市盈率27倍,目前PB0.99倍。

  维持A股/H股“谨慎增持”评级。

  风险提示:煤炭和化工品价格超预期下跌,煤电项目进展低于预期。

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